四、2014年孵化器发展中存在的问题和挑战

    投中研究院认为，孵化器的本质是资源聚合与对接的载体。同时孵化器具有公益和投资两大属性。如何有效地实现资源的聚合与对接，如何平衡公益属性和投资属性，是摆在多数孵化器面前的重要问题。投中研究院调研显示，2014年，这些问题突出表现为四点：盈利问题、政策覆盖范围问题、寻找优质项目带来的挑战、资源对接带来的挑战。

    1. 盈利问题

    对于投资驱动型以及中介型孵化器来说，盈利问题是面临的主要压力。

    投资驱动型孵化器主要通过投资孵化企业的股权来获取收益，有些孵化器会向入孵企业收取少量的运营费用，有些则完全免费。投中研究院调研显示，该类孵化器在前期阶段一般会处于净支出状态，而对孵化企业的早期投资是否可以顺利、及时退出存在很大的风险。因此，前期净支出对于孵化器的承受能力来说是一种严峻的考验。

    而对中介型孵化器来说，其主要通过运营服务费、售卖商品、广告以及一些资源包来获取一定的收入。投中研究院调查显示，不考虑前期投入成本，该类孵化器基本处于现金净流出或者基本平衡的状态。

    投中研究院认为，中介型孵化器所拥有的最大资产即为创业项目、投资机构、第三方服务机构等资源的聚合。而若要实现大的商业回报，需要找到一种将这种聚合资源变现的商业模式。3W咖啡通过旗下的拉勾网实现了互联网聚合资源的变现。而对其他中介型孵化器来说，似乎还没有找到一个很好的商业模式。投中研究院调研显示，有些中介型孵化器在发展过程中会形成一种该孵化器特有的文化或品质，而这种文化或品质是基于其初创时侧重于公益性建立的。这就会造成如果过多追求商业回报则会影响到孵化器的基因，如何找到一种有效的商业模式需要中介型孵化器更多的探索。

    2. 政策覆盖范围问题

    国家层面以及地方政府出台了许多扶持孵化器发展的优惠政策，但是多数优惠政策比如税收优惠、房租补贴、风险补偿、资金支持等都是针对特定类型的孵化器。例如，享受房产税、城镇土地使用税和营业税优惠政策的孵化器必须取得国家级孵化器资格；享受中关村的房租房帖和资金支持则需取得中关村创新型孵化器或早期项目孵化中心、创业孵化基地等资格。

    对未取得上述资格的孵化器来讲，由于无法享受相应的优惠，其在运行中面临诸多困难和不便。首先是盈利的压力。由于无法享受税收优惠、房租补贴、风险补偿等政府提供的一系列资金支持，这类孵化器属于纯商业化的运营，例如需要按商用的价格租用办公场所。而为了降低创业团队的综合办公成本，孵化器所收取的运营服务费通常较低。因此该类孵化器会在盈利上面临很大的压力。

    另一个是政策的便利性。投中研究院在调研中发现，有的孵化器由于未取得“中关村创新型孵化器”或“集中办公室”的资格，导致入孵企业不能用孵化器的工位进行公司注册，形成在孵化器外注册、孵化器内办公的异地办公现象，面临很大的风险。

    3. 寻找优质项目带来的挑战

    投中研究院认为衡量孵化器是否高效的标准是创业项目与资源之间是否可以实现无缝对接。可以说入孵企业的质量代表了孵化器的品味，而毕业项目的质量是吸引其他项目入孵的参照。投中研究院调研显示，多数孵化器认为如何找到优质的创业项目是其面临的首要挑战，其次是如何为创业项目提供深度服务。

    据投中研究院估计，2014年，中国孵化器的总量已超过1500家。如何在这1500多家的孵化器中突出自己的特色以吸引优秀的创业项目是现在也是将来孵化器面临的重大挑战。在这中间，如何定义好的创业项目，如何判断未来技术、商业的发展趋势，如何识别哪些创业项目未来能做到爆炸性增长对孵化器的经验、眼光、趋势判断构成严峻的考验。

    4. 资源对接带来的挑战

    除寻找优质项目外，多数孵化器将如何为创业项目提供专业深度服务列为第二大挑战。这些深度服务包括人才招聘、投融资、市场推广以及客户对接等。据投中研究院调研显示，多数孵化器反应在为孵化企业提供的服务中，找到合适的优秀人才是最难的。说服优秀的高端人才加入充满不确定性的初创团队十分困难。甚至有孵化器负责人表示“中关村的人才是抢疯了的状况，都是提供24小时入职，抢各种开发者。”

    除人才招聘外，如何为创业项目对接匹配的投资机构进行融资也是孵化器面临的重要挑战。需要孵化器对市面上投资机构擅长的投资领域、所投企业、投资资金、投后服务等有较深认识和判断，并帮助孵化企业进行对接。

    五、孵化器发展的新特点

    作为产业发展的最前沿，孵化器的发展与产业环境的变化密切相关。随着移动互联网的深化以及全球科技产业发展日趋同步，孵化器也呈现出两个新特点：垂直领域孵化器的涌现以及国内外孵化器的互动。

    与拥有多个孵化主题的孵化器相比垂直领域孵化器在资源的对接上更有针对性，也更容易聚集该细分领域的创业项目，发挥资源的聚合效用。如前述成都天府软件园内的创业场，成为移动互联网尤其手游创业团队、发行商、软件商的聚集区。其他围绕生物医药、智能硬件、机器人等前沿细分产业的孵化器也纷纷涌现，甚至不排除未来各行各业都有垂直领域孵化器的诞生。

    国内外孵化器的互动包括国内孵化器在海外建设基地、国外孵化器在国内的扩张以及国内外孵化器的交流与互动。目前我国已有瀚海智业、清华科技园等多家机构在海外建设孵化器，也有如科技寺等通过与国外孵化器合作，形成资源互换。

    随着移动互联网的深化，全球科技产业发展也日趋同步。相应的，国内外在孵的创业项目在技术、商业模式上的创新程度也日趋同步。而随着产业资源全球化流动的加速，国内外市场也成为创业项目考虑的重要因素。因此，国内外孵化器的互动，不仅可以使创业项目充分利用两个市场的资源，也为孵化器提供了更多的项目资源和孵化、投资机会。

    六、市场化孵化器案例分析

    1. 微软创投加速器

    2013年6月微软在美国宣布成立风险投资部门“Microsoft Ventures”，7月正式在中国落地。微软创投加速器定位是做金字塔尖的加速器，重点服务于具有重大技术或商业模式创新，未来最有可能成为billion dollar company。微软创投加速器每年会进行两期创业团队招募，每年会收到1500份左右的申请，每期录取15~20家，录取率在3%左右。项目筛选基于三点，第一是方向，第二是团队，第三是技术。截至2015年1月，微软创投加速器共孵化五期85个创业团队。其中，90%的孵化企业拿到融资，很多涵盖A轮、B轮、C轮，6家被收购，1家在新三板挂牌。

    从孵化企业涉足的领域及特色来看，微软创投加速器第一期的孵化主题为移动互联网，第二期为企业级服务，第三期为大数据，第四期的特色是30%以上的入孵创业者之前已创办企业并在海外上市；第五期则侧重于极早期的创业项目，其中60%以上的企业基于机器学习技术。微软创投加速器孵化的这85个创业团队中，65%是针对B2B领域，覆盖人群约2亿。

    在为孵化企业提供的服务上，微软创投加速器会提供办公场地，入孵企业在加速器内孵化时间是6个月。6个月后，孵化企业需搬离加速器，但只是物理空间上的搬离。微软创投加速器对孵化企业采用终身校友制，会为已搬离的企业提供后续的服务和帮助，并以周报、每月校友聚餐等形式促进校友资源的共享、合作。此外，微软创投加速器还会提供导师一对一辅导、定期课程、6万美元云服务、技术支持、去国外交流机会等资源供孵化企业选择。

    微软创投加速器的核心服务是“找人、找钱、找市场、找用户”。“找人”方面，依托微软的信任背书，微软创投加速器在说服高端人才加入创业团队方面更有优势。微软创投加速器与大量高端院校合作，为创业团队输送了数百位免费实习生，其中很多实习生毕业后选择加入创业团队。“找钱”方面，微软创投加速器已与100家创投机构结成战略合作，并帮助创业团队对VC所投领域、已投知名企业、是否有钱继续投资等进行专业判断；“找市场”方面，微软创投加速器基于针对目标客户群进行宣传报道，目前已为在孵企业发了1500份报道，其中有8家央视报道；“找客户”方面，微软创投加速器与东航、海尔、雅培等大企业每隔一周会有一次对接活动，这些大企业主抓创新的CTO等高层会带队前来寻找基于传统业务的创新，并与合适的创业团队现场签约，签约率70%左右。

    在加速器的回报上，由于微软坐拥大量现金，微软创投加速器对财务回报考虑较少，所提供上述服务也是免费的，且不占创业团队股份。微软创投加速器的运行更多是为了获取创业团队对微软品牌的支持，并培养未来的合作伙伴。未来，微软创投加速器不排除会对孵化企业进行投资，但是只做跟投，用来配合投资机构进行投资，与投资机构共同扶持创业团队。

    对微软创投加速器来说，最大的挑战是如何寻找到优质的创业项目，其次则为如何为优质项目提供更加精细化的专业服务。这对微软创投加速器如何定义好的创业项目，如何判断未来技术、商业的发展趋势，如何识别哪些创业项目未来能做到爆炸性增长，如何有效对接各种资源构成严峻的考验。

    2. 科技寺

    科技寺成立于2013年9月，位于北京簋街附近，是北京最大的联合办公空间，面积超过2000平米。科技寺采用全开放式的工作区域，同时配有多个会议空间以及独立的活动区域和咖啡休息区，可以同时满足300位创业者在同一空间工作交流。

    科技寺的孵化领域定位于TMT，孵化周期为3~6个月。入孵企业需要填写申请表，科技寺进行审核，主要侧重两点：创始人和团队，产品。项目选择更倾向于能做出产品的企业。截至目前科技寺共孵化三期70多个创业团队。孵化企业毕业时约90%可以拿到A轮投资。其中，对于合适的创业项目，科技寺也会进行早期投资，投资金额大约在100~500万之间，占创业项目的股权比例在10%以下。

    在对创业团队的具体服务上，目前科技寺以FA为主，并力求把FA的服务做到实处，真正可以帮助创业者。未来科技寺会引入导师制。根据孵化企业的需求，科技寺每周会组织4~5场沙龙，在产品、技术、法务、投融资等板块对创业团队进行培训指导。在为孵化企业提供的融资服务上，一些投资机构或天使投资人会定期到科技寺看创业项目。科技寺也会为孵化企业与投资机构进行牵线，但具体的投融资需要由双方自己商议谈判。

    在营收方面，目前科技寺主要靠收取工位费来覆盖基本的运营支出，收费标准为1500/月。其他方面，科技寺通过举办会议会收取一定的场地费，咖啡厅也会为科技寺带来一些卖品收入。

    作为联合创业空间，科技寺的一个特点是孵化团队国外背景所占比例较大，很少有纯国内背景的创业团队。原因是国内创业者出于对私密性缺乏的担忧，对联合办公这种开放的模式一时无法接受。这也造成科技寺初期工位闲置，运行困难。而国外背景的创业者则比较看重科技寺复古式的装修、LOFT的办公环境以及与硅谷比较类似的开放模式。随着科技寺做会议、沙龙等活动的增加，外界对科技寺的了解更加全面，运营形势在2014年10月份开始好转。

    作为中关村之外的孵化器，科技寺目前面临的最大问题有两个：一是科技寺未取得“中关村创新型孵化器”或“集中办公室”的资格，导致入孵企业不能用科技寺的工位进行公司注册，形成在科技寺外注册、科技寺内办公的异地办公现象，面临很大的风险。二是由于尚未取得上述资格，科技寺无法取得政府在财政上的支持，在盈利上面临很大的压力。例如科技寺的办公场所是按商用租来的，1500元/月的工位费基本只能覆盖租金，无法覆盖前期的装修等成本。因此，争取“中关村创新型孵化器”或“集中办公室”的资格是现在科技寺着力解决的重大问题。

    在未来发展上，除引入导师制外，科技寺还将向三方面拓展：一是将会以对创业项目的投资为主要盈利模式。科技寺现在已着手准备募集基金来做早期投资，基金会请专人来管理，并可能会跟国内的一些知名创投机构合作；二是在全国连锁经营，深圳科技寺即将开业，上海方面也在准备。2016年，科技寺计划在全国开7~8家店，来满足不同地区对创业孵化服务的需求；三是继续扩大与国外孵化器的合作范围，形成资源互换。目前科技寺已与硅谷的一些孵化器达成合作，孵化企业可以利用双方孵化器的资源。

    3. 氪空间

    氪空间成立于2014年4月，由科技媒体36氪推出。目前，36氪旗下有三条产品线，媒体、氪加（互联网融资平台）、氪空间。氪空间的孵化周期为3个月。截至2015年1月，氪空间共孵化三期42个创业团队。其中，一期12个团队，11个拿到融资；二期17个团队，14个拿到融资。三期团队正在孵化中。

    氪空间初始成立时的定位是在3个月入驻期内，帮助创业团队实现第一轮的融资。但是，从第二期孵化企业开始，氪空间发现孵化企业对融资需求的优先级并没有想象的那么大。融资虽然重要，但是孵化企业对如何更快地融入行业以及招聘、法务等基础性服务有更多的需求。因此，氪空间对自身的定位有所调整，作为一个平台方，满足创业团队的各种需求。

    在为创业团队提供的具体服务方面，氪空间会免费提供工作场地。关于招聘、财务、法务以及工商注册等方面的服务，氪空间只是作为一个平台方，由合作的第三方服务机构来为创业团队提供上述服务。服务费用由孵化企业自身承担，可享受很多优惠。此外，氪空间会针对创业团队面临的一些问题，请一些有经验的创业者或者行业专家进行交流、解答。在融资服务方面，除利用氪加外，氪空间会对投资机构的投资偏好、投资案例等进行梳理，并帮助创业团队做一些融资方面的策略和准备。具体的融资由创业团队与投资机构自行谈判。

    氪空间对孵化企业完全免费，不占股份。36氪希望通过氪空间获得品牌价值。氪空间的成本及费用主要是场地费以及水电、网费，由36氪整个公司承担，因此氪空间无盈利压力。目前，氪空间暂不考虑盈利方式，未来如果有好的盈利模式，也不排除。

    在对孵化团队的筛选上，氪空间的孵化范围是TMT领域。筛选标准与VC类似，但尽量会使入驻项目的团队背景、所做产品保持多元化。目的是让不同团队之间有更多的交流、合作，避免自身的局限性。

    作为媒体出身的孵化器，媒体服务是氪空间的一个特色。一方面优质孵化项目可以借助媒体资源传播，而优质项目被传播会吸引更多优质项目入驻氪空间；另一方面，借助科技媒体的资源，孵化企业可以更加接近行业的最新动态。但是，氪空间在避免成为媒体的附属品，而是希望创业团队更看重氪空间自身的创业氛围以及服务价值，而不是仅限于媒体价值。

    同样，作为媒体出身的孵化器，氪空间一开始是以媒体形态来做孵化器。由于孵化器涉及诸多服务领域，与做媒体这种相对简单的形式有很大不同，导致氪空间初期受制于自身能力的不足，许多问题无法解决。另一方面，氪空间初始的定位也有问题。氪空间初始定位是在3个月入驻期内，帮助创业团队实现第一轮的融资。但在氪空间的运行中发现，孵化企业有更多其他方面的需求，甚至有些团队自身就有融资资源，不需要氪空间帮助融资。这导致氪空间一开始对孵化企业的诸多其他需求准备不足，在调整中遇到很多问题无法帮创业团队解决。

    在未来的发展上，氪空间更多希望能成为创业者的社区或者学校。氪空间一方面会将可以标准化的服务尽量标准化，来满足创业团队共性的需求；同时会与更多专业服务机构合作，解决创业团队一些个性化的问题。另一方面，氪空间会围绕校友平台做更多的工作，以促进校友资源的共享利用。此外，氪空间会完善线上模式。目前氪空间有一个内部的线上系统供孵化团队以及毕业团队内部交流以及共享资源。未来会完善这一模式。